2025年のゴールドフィーバーがトレーダーに何を教えてくれるか

市場を ナビゲートする

市場は動く。しかし、決定権はトレーダーにある。

そして、あらゆる決定（記録更新を狙うことから安全策を追求することまで）は、チャートではなく行動に基づいている。

金価格の上昇は、インフレ、地政学、あるいは準備金需要だけの問題ではない。それはまた、信頼できる安全資産と確実性、そしてトレーダーがそれを得るためにどれほど努力するかという問題でもある。

なぜ2025年に金が安心感の源泉となったのかを理解するには、その本能の背後にある心理学、「有形性バイアス」を探る必要がある。

有形性バイアスとは何ですか?

有形性バイアスとは、抽象的または無形の資産よりも、物理的で目に見える資産を信頼する本能です。

「本物」のように感じられるため、安全であるように感じられます。しかし、この安全感は、実際の安心感ではなく、安心感から生まれます。

そこが問題なのです。

取引における真の安全は、資産を実際に手にできるかどうかではなく、リスク管理から生まれます。タンジビリティ・バイアスは、たとえリスクが同じ、あるいは潜在的にリスクが高い場合でも、確かなものは安全であるという幻想を生み出します。

有形性バイアスの要素は何ですか?

有形性バイアスは、1 つのコア要素に基づいて構築されます。:

確実性の選好

確実性選好とは、たとえ「確実な」選択が実際にはより安全ではないとしても、不確実なものよりも、明確で安定していて予測可能だと感じるものを選ぶ本能です。

これは、世界が不安定に感じられる時、心がコントロールを求める方法です。そして2025年には、この本能が至る所に見られました。

金のような実物資産は、特に安全資産としても機能する場合、確実に感じられます。金を思い描き、保有し、突然消えることはないと信じることができるからです。この感情的な明晰さは、特に市場が混乱したり不安定になったりしている時に、安定しているという錯覚を生み出します。

有形性バイアスのケーススタディ：仮想通貨マイニング株の暴落（2022年）

そして2022年、FTXの崩壊時に、私たちはその本能がリアルタイムで発揮されるのを目の当たりにしました。

2021年から2022年にかけての仮想通貨バブルの間、多くのトレーダーは、その巨大なボラティリティを理由に、仮想通貨自体を保有することなく、仮想通貨に投資することを選びました。そこで彼らは、仮想通貨マイニング銘柄に目を向けました。

有形資産であるため、より安全だと感じていましたが、真の安全資産ではありませんでした。

しかし、有形性バイアスはすぐに現実のものとなりました。

FTXの破綻

2022年11月8日午前10時（東部標準時）、Binanceは、顧客からの出金に対応できる資金が不足していた苦境に陥っていた仮想通貨取引所FTXの救済を断念しました。

FTXは数時間以内に崩壊し始め、 その日の午後には出金を凍結し、取引を停止しました。世界中の仮想通貨市場にパニックが広がりました。

仮想通貨への影響

結果:

11月11日午前9時30分（東部標準時）までに、FTXは正式に破産を申請した。

その時点で、仮想通貨を取引する人々にとって、仮想通貨の時価総額は11月6日の1兆600億ドルから8200億ドルにまで暴落し、5日間で2400億ドルの損失となった。

仮想通貨マイニング株への影響

残念ながら、仮想通貨マイニング株のヘッジは、そうしたトレーダーにとっては無駄な努力であることが判明しました。

2022年11月8日から12月21日の間に、仮想通貨マイニング株は50～90%下落し、時価総額は約40億ドル減少しました。:

教訓は明白でした。

たとえ有形資産であっても、その背後にあるストーリーが崩れれば崩壊する可能性があります。

ゴールドとの違い

有形性バイアスは、トレーダーを必ずしも真の安全へと導くわけではありません。時には、危険へと直行させることもあります。

2025年、有形性バイアスにより、トレーダーは次のような資産である金に投資するようになりました。

金は依然としてリスクフリーではありませんが、その基礎は金と同じくらい堅固です。

2022年、有形性バイアスがトレーダーを仮想通貨マイニング銘柄へと駆り立てました。これらの資産は実体資産であるため、安全だと思われました。

しかし、仮想通貨の裏にあるストーリーが崩れ去った時、これらの資産はトレーダーを守ることができませんでした。安心感は実体資産でしたが、安全性は実体資産ではありませんでした。

これが有形性バイアスの核心です。

賢明なように思えても…実際にはそうではない。

安定へと導くことも…あるいは崩壊へと突き進むこともできる。

ナビゲート 市場を

実体性バイアスから抜け出すには、トレーダーは単に現実感を超えた方法を必要とします。そこで登場するのが、解釈レベル理論です。

解釈レベル理論とは何ですか?

心理学者のヤアコフ・トロープとニラ・リバーマンによって提唱された解釈レベル理論によれば、人間の心は2つのモードで機能するとされています。

解釈レベル理論はどのように役立ちますか?

解釈レベル理論は、一つの思考方法に頼らないために必要なバランスを提供します。

初期の経済ニュースや「確かに見えるもの」に対して具体的モードで反応するのではなく、 初期の経済ニュースに反応する のではなく、解釈レベル理論（Construal Level Theory）は、 トレーダーが抽象モードに切り替えることを促します。 抽象モードでは、視野を広げ、先を見据え、次のようなアンカー質問を行います：

こうすることで、トレーダーは「現実的に感じるもの」という感情的な誘惑から距離を置き、論理、戦略、そして明確さに基づいた意思決定へと進むことができます。

勝利の知恵のまとめ

2025年のゴールドラッシュは、主に心理的な要因によって煽られました。

有形性バイアスによって、実物資産はかつてないほど安全だと感じられ、トレーダーたちはその安心感に駆られ、最も実体のある安全資産へと猛スピードで飛びつきました。

そして、金には次のような利点があります。

しかし、すべてのトレーダーが覚えておくべき真実があります。

安全だと感じることと、実際に安全であることは同じではありません。

誰もが同じ「安全」な取引に殺到すると、集中したポジションは独自のリスクを生み出します。金は、恐怖心が反転したり、米ドルが再び高騰したりすると、依然として大きく変動する可能性があります。

つまり、確かに、金は正しい投資対象となり得ます。しかし、それは保有できるからではありません。

先を見据え、適切な規模で保有し、意図的にリスクを管理したからです。

最終的な考察

2025年11月18日現在、金価格は1オンスあたり3,760～3,820ドルで取引されており、10月8日に記録した1オンスあたり4,012ドルの高値を大きく下回っていますが、年初来高値である1オンスあたり3,200ドルを依然として大きく上回っています。

1年間で3度の史上最高値更新を記録した上昇局面の後、この冷静化局面は自然な調整を反映した反動と言えるでしょう。

金価格を押し上げた要因は依然として存在していますが、9月と10月ほど緊迫感は薄れています。

金価格は依然として高値圏にあり、安全資産への信頼感も依然として高いため、金の動向は依然として大きく動いています。

免責事項：

この記事で提供される情報は執筆時点のものです。市場環境や経済指標は急速に変化する可能性があります。本コンテンツは情報提供のみを目的としており、金融判断の唯一の根拠として利用されるべきではありません。